冠通期货-沥青：震荡下行-241115

【期货品种】：沥青 【交易方向】：看空 【理由】：沥青开工率处于历年最低，炼厂利润亏损导致低开工，供需两弱延续，北方需求减少，整体出货量仍较低，且近期降温影响需求。

【期货品种】：沥青 【交易方向】：中性 【理由】：虽然基差偏高，且南方天气较好，赶工需求仍在，但高价货源出货放缓，市场存在供需错配。

【期货品种】：沥青 【交易方向】：看空 【理由】：期货价格震荡下行，持仓量减少，短期内缺乏明显的反弹动力，整体市场情绪偏弱。

- 沥青开工率环比回升至31.0%，但仍处于历年同期最低位，预计炼厂低开工将持续。

- 下游行业开工率多数下跌，北方需求减少，基建投资受资金限制影响，同比表现欠佳。

- 沥青整体出货量环比回升，但仍处低水平，预计在低估值和低库存下，沥青价格将震荡运行。