天风证券-可转债市场周报：新券上市定价或存低估机会-240721

1. 近期转债市场新券定价普遍偏低，存在一定程度的低估机会，尤其是对于短期波段博弈。

2. 未来可能有更多新券上市，投资者可以关注低估值个券，但需注意条款博弈风险和业绩披露不及预期风险。

3. 建议关注南航、韵达等标的，以及隆22、锂科、嘉美等低估值转债，但需注意宏观风险和资金流动性风险。

债券标的：利杨转债、升24转债、万凯新材转债、复旦微电转债、隆22、锂科、嘉美 操作建议：关注南航、韵达等标的；关注隆22（2.71%）、锂科（3.84%）、嘉美（4.77%）等债券 理由：转债市场估值偏弱，低估值个券较多，赔率方面有较好吸引力；基于三中全会对全年经济目标的坚定预期，建议关注南航、韵达等标的；近期低估值行情下，债性YTM角度，建议关注隆22、锂科、嘉美等。