爱柯迪：西南证券-爱柯迪-600933-“产品超市”品类持续完善，全球布局有序推进-240430

投资标的：爱柯迪（股票代码：600933） 推荐理由：公司产品超市品类持续完善，全球布局有序推进，2023年实现营收同比增长39.67%，归母净利润同比增长40.84%，未来三年归母净利润年复合增速达25.16%，具有较高的增长潜力，维持“买入”评级。

1. 爱柯迪2023年营收和净利润同比增长超过40%，持续完善“产品超市”品类，加大在新能源汽车和智能汽车领域的市场布局。

2. 公司在全球市场布局有序推进，生产基地扩建项目正在进行，计划在欧洲建立第一个生产基地，以加强与全球跨国汽车零部件厂商及主机厂的合作。

3. 预计公司未来三年归母净利润年复合增速达25.16%，维持“买入”评级，但仍需注意新客户、新产品开拓低于预期、汇率和原材料价格波动、产能扩张不及预期等风险。

1. 公司2023年度报告：营收、归母净利润、扣非归母净利润同比增长情况；2023Q4和2024Q1的营收、归母净利润、扣非归母净利润情况。

2. 公司产品超市品类持续完善，包括在新能源汽车和智能汽车领域的市场布局，产品开发力度，产品销售收入占比情况，生产基地扩建项目进展，全球布局情况。

3. 公司未来盈利预测和投资建议。

4. 风险提示：新客户、新产品开拓低于预期的风险；汇率波动风险；原材料价格波动风险；产能扩张不及预期的风险。