房地产行业：国金证券-房地产行业周报：明年地产首要工作止跌回稳，房企拿地量缩质增-241229

- 明年房地产行业首要任务是推动市场止跌回稳，重点在于降低购房成本和优化供给结构。

- 房企在拿地策略上更加聚焦核心城市，尽管拿地金额大幅收缩，但核心地块的溢价率有所上升。

- 投资建议关注政策利好下的优质房企及中介平台，如绿城中国、招商蛇口和贝壳，风险则包括市场恢复力度不足及房企债务违约。

本周房地产行业周报总结如下： 1. **市场表现**：A股地产板块下跌3.5%，排名第24；港股地产上涨2.4%，排名第9；物业服务和管理指数上涨1.8%。

2. **土地市场**：武汉土拍结束，22宗宅地成功出让。

全国300城宅地成交面积为2448万㎡，环比下降39%，同比下降42%。

2024年初至今，宅地成交面积累计37411万㎡，同比下降26%。

3. **新房销售**：35个城市商品房成交512万平米，周环比上升15%，同比上升6%。

一线城市成交环比+13%，二线城市+16%，三四线城市+4%。

4. **二手房市场**：15个城市二手房成交317万平米，周环比+8%，同比+55%。

一线城市成交同比增长74%，二线城市+43%，三四线城市+73%。

5. **政策导向**：明年房地产工作的重点是推动市场止跌回稳，鼓励需求和优化供给结构。

住建部提出降低购房成本、城中村改造等措施。

6. **房企拿地趋势**：房企拿地金额大幅下降20%以上，主要集中在核心城市的优质地块，楼面价普遍上升。

7. **投资建议**：关注潜在的降准降息政策，推荐稳健经营的房企（如绿城中国、招商蛇口、滨江集团）及核心竞争力的中介平台（如贝壳）。

建议关注地方政府应收款较多的物业与建筑公司，以及受益于地方化债的城投公司。

8. **风险提示**：市场提振效果不佳、三四线城市恢复力度弱、房企可能出现债务违约等风险需关注。

投资标的及推荐理由： 1. 绿城中国 推荐理由：稳健经营，具备持续拿地能力，重点布局一线及核心二线城市，主打改善性产品。

2. 招商蛇口 推荐理由：稳健经营，具备持续拿地能力，重点布局一线及核心二线城市，主打改善性产品。

3. 滨江集团 推荐理由：尽管整体市场拿地金额下降，但滨江集团的权益拿地金额同比上升，显示出其在当前市场环境中的竞争力。

4. 贝壳 推荐理由：受益于政策利好不断落地，二手房市场活跃度提升，拥有核心竞争力的中介平台。

5. 华润万象生活 推荐理由：物业管理稳健发展，商管领域绝对龙头，积极分红，具备良好的投资价值。

此外，建议关注以下类型的公司： - 地方政府应收款较多的物业和建筑公司。

- 受益于地方化债的城投公司。

- 并购重组弹性标的。

- 破净的央国企地产和建筑公司。