招商期货-原油半年度策略报告：油价先扬后稳，年内高点将至-240712

【期货品种】：原油期货 【交易方向】：看多 【理由】：油价先扬后稳，年内高点将至。

欧美经济数据好转，欧佩克+减产，库存去化，中东地缘风险和美国寒潮给予风险溢价，预计油价将继续上涨。

1. 油价在上半年经历了先扬后稳的走势，受欧美经济数据好转、欧佩克+减产以及中东地缘风险等因素影响。

2. 油价在4月下旬至5月底出现回落，主要因伊朗与以色列军事冲突缓解、地缘风险溢价回吐和供应过剩等因素影响。

3. 油价在6月出现V型反转，欧佩克+会议预期被证伪导致油价大跌，但实际增产量不大，旺季需求逐步兑现使得油价企稳。