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国金证券-债市读心术-250919

研报作者：尹睿哲，刘冬来自：国金证券时间：2025-09-22 06:35:35

股票名称
股票代码
研报类型

（PDF）
发布者

yu***08

研报出处

国金证券
研报页数

6 页
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研报大小

616 KB

研究报告内容

1/6

核心观点

- 利率择时模型显示，整体信号指向利率上行，波动和趋势信号均在2025年7月开始看涨利率。

- 公募基金久期中位值降至年内低点，显示市场久期风险偏好下降。

- 市场久期分歧度指数上升，表明市场对未来利率走势的看法存在较大分歧。

投资标的及推荐理由

债券标的：暂无具体债券标的提及。

操作建议：看利率上行。

理由：根据利率择时模型，总信号、波动信号和趋势信号均指向利率上行。

久期中位值下降至年内低点，显示出市场对利率走势的分歧加大，久期分歧度指数上升至过去三年67%分位，表明市场对未来利率的预期存在较大差异。

这些信号综合表明，投资者应关注利率上行的趋势。

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