新和成：开源证券-新和成-002001-公司信息更新报告：2024H1业绩同比+48.6%，营养品量价齐升-240825

投资标的：新和成（002001） 推荐理由：2024H1业绩同比增长48.6%，维生素和蛋氨酸量价齐升，未来高景气有望持续。

公司坚持“化工+”和“生物+”战略，创新驱动，项目建设有序推进，预计未来盈利能力进一步提升，维持“买入”评级。

- 新和成2024H1业绩显著增长，营收98.45亿元，归母净利润22.04亿元，主要受益于营养品量价齐升。

- 预计2024-2026年归母净利润将持续增长，维持“买入”评级，PE分别为13.5、11.3、9.8倍。

- 维生素价格上涨及蛋氨酸盈利能力强劲，未来产能扩张将进一步提升公司盈利能力。

作为专业投资者，从上文中可以提取以下关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024年中报显示，营收达98.45亿元，同比增加32.7%。

- 归母净利润为22.04亿元，同比增加48.6%。

- 扣非净利润为21.57亿元，同比增加56.9%。

- Q2业绩表现：营收53.46亿元，同比+40.5%、环比+18.8%；归母净利润13.35亿元，同比+58.9%、环比+53.5%。

2. **业务增长驱动因素**： - 营养品（维生素、蛋氨酸）的量价齐升。

- 降本增效措施。

3. **未来盈利预测**： - 预计2024-2026年归母净利润分别为44.21亿元、52.66亿元、60.84亿元。

- 对应的每股收益（EPS）为1.43元、1.70元、1.97元。

4. **市场估值**： - 当前股价对应PE为13.5、11.3、9.8倍。

5. **战略方向**： - 公司坚持“化工+”和“生物+”战略，注重创新驱动，有序推进项目建设。

6. **细分市场表现**： - 2024H1营养品、香精香料营收分别为66.8亿元、19.2亿元，同比+38.30%、+17.94%。

- 新材料营收为7.2亿元，同比+24.89%。

7. **项目进展**： - 山东新和成氨基酸营收32.1亿元，净利润11.8亿元，净利率36.8%。

- 合资项目及一体化提升项目将显著提升蛋氨酸产能。

8. **市场动态**： - 维生素价格因供给扰动而上涨，预计高景气将延续。

- 新材料板块将投资约100亿元建设尼龙新材料项目。

9. **风险提示**： - 行业竞争加剧、项目投产不及预期、汇率波动等风险因素。

以上信息为投资决策提供了重要依据。