宝城期货-动力煤早报-250828

【期货品种】：动力煤 【交易方向】：中性 【理由】：随着淡季临近，电煤需求将进入季节性下滑阶段，非电端无实质性利好，需求侧不确定性有限；供应端可能出现政策支持，但市场预期已有改善，整体维持高位震荡。

【期货品种】：动力煤 【交易方向】：看空 【理由】：短期内煤炭市场可能由“强现实”逻辑转向“弱预期”逻辑，预计煤价可能阶段性见顶。

【期货品种】：动力煤 【交易方向】：看多 【理由】：在“反内卷”政策支撑下，预计9月动力煤回调空间有限，整体将保持高位震荡运行。

- 随着淡季临近，电煤需求将进入季节性下滑，动力煤需求不确定性有限。

- 供应端在“反内卷”政策下可能会出现利好支撑，市场预期有所好转。

- 煤价预计将高位震荡，9月回调空间有限。