通信行业：天风证券-通信行业研究周报：微软与阿联酋G42新建2个AI中心；通义千问Qwen2.5各项性能显著提升-240922

1. 微软与阿联酋G42将在阿布扎比新建2个AI中心，加大对负责任AI实践和代表性不足语言开发的投资。

2. 通义千问发布Qwen2.5，性能显著提升，且预计在AI核心方向仍有增长空间。

3. 建议关注光模块&光器件、出海复苏、海风海缆、智能驾驶、卫星互联网等领域的投资机会。

本周行业动态：微软与阿联酋G42将在阿布扎比建立两个新AI中心，共同开发和分享负责任的AI最佳实践。

通义千问发布新一代开源模型Qwen2.5，性能显著提升。

投资观点：科技产业仍然高景气，特别是AI细分方向产业；海外线AI核心方向如光模块&光器件、液冷等领域值得重视；海风行业国内加速复苏，海外出海具备良好机遇；卫星互联网产业国内动态进展呈现，具备良好发展前景。

投资标的及推荐理由如下： 一、人工智能与数字经济： 1、光模块&光器件：中际旭创、天孚通信、新易盛、源杰科技、博创科技、仕佳光子、光库科技、中瓷电子。

推荐理由：光模块&光器件行业前景看好，具备投资潜力。

2、网络设备基础设施：中兴通讯、紫光股份。

推荐理由：网络设备基础设施行业有望受益于5G建设，具备投资价值。

3、出海复苏&头部集中：拓邦股份、广和通、亿联网络、移为通信、威胜信息。

推荐理由：出海复苏行业发展前景良好，具备投资机会。

4、低估值、高分红：中国移动、中国电信、中国联通。

推荐理由：低估值且高分红的公司具备稳定的投资回报。

5、AIDC&散热：润泽科技、润建股份、科华数据、奥飞数据。

推荐理由：AIDC&散热行业有望受益于技术升级，具备投资潜力。

6、AIGC应用：彩讯股份、梦网科技。

推荐理由：AIGC应用行业发展前景广阔，具备投资机会。

二、海风海缆&智能驾驶： 1、海风海缆：亨通光电、中天科技、东方电缆。

推荐理由：海风海缆行业有望受益于数字经济发展，具备投资价值。

2、智能驾驶：模组&终端（广和通、美格智能、移远通信、移为通信）、传感器（汉威科技&四方光电）、连接器（意华股份、鼎通科技）、结构件&空气悬挂（瑞玛精密）。

推荐理由：智能驾驶相关行业具备投资机会，值得关注。

三、卫星互联网&低空经济： 华测导航、海格通信、铖昌科技、臻镭科技、盛路通信、信科移动、上海瀚讯、佳缘科技、盟升电子、中国卫通、电科网安、海能达。

推荐理由：卫星互联网&低空经济行业有望受益于国防信息化建设加速，具备投资潜力。