山西证券-2024年10月经济数据点评：政策驱动主要经济指标回升-241117

- 10月份主要经济指标明显回升，政策驱动是市场信心回暖的主要原因。

- 工业供给稳定，生产表现良好，但消费和房地产投资仍面临压力。

- 未来需继续加强政策支持，特别是向居民端倾斜，以巩固经济复苏基础。

2024年10月经济数据点评的核心要点如下： 1. **政策驱动**：随着存量政策和增量政策的落实，10月份主要经济指标明显回升，显示政策推动的效果。

2. **经济指标回升**： - 社会消费品零售总额、狭义基建和制造业投资增速回升。

- 失业率回落，工业增加值增速稳定。

- 房地产投资增速跌幅扩大，反映房地产市场依然承压。

3. **消费与市场信心**：虽然部分数据回暖，但日常消费、房价和实际利率等指标显示经济内生动能仍偏弱。

4. **未来展望**： - 扩内需增量政策效果有望持续，政策应向居民端倾斜。

- 需加强预期管理和供给侧管理，以巩固价格企稳和居民收入改善。

5. **行业动态**： - “两新”“两重”政策实施，释放消费潜力，拉动投资增长。

- 工业供给稳定，产销率回升，生产结构向下游需求较好的领域倾斜。

6. **房地产市场**：销售回暖和价格趋稳改善了房企资金流，但房地产投资增速跌幅仍在扩大。

7. **风险提示**：需关注地缘政治风险、居民信心持续偏弱及逆周期政策力度不及预期的可能性。