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食品饮料行业:开源证券-食品饮料行业点评报告:2月电商数据分析,白酒线上消费回暖,重视零食板块成长性-250317

研报作者:张宇光 来自:开源证券 时间:2025-03-17 22:12:09
  • 股票名称
    食品饮料行业
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    big****day
  • 研报出处
    开源证券
  • 研报页数
    20 页
  • 推荐评级
    看好
  • 研报大小
    895 KB
研究报告内容
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核心要点1

- 2025年2月白酒线上消费回暖,销售额同比增长32.2%,建议逢低加大优质白酒企业配置。

- 休闲食品线上销售额下降,但奶酪零食表现良好,需关注零食板块的长期成长性。

- 大众品表现稳健,预计啤酒销量将于3月开始改善,风险包括宏观经济不确定性和行业竞争加剧。

核心要点2

该报告分析了2025年2月食品饮料行业的电商数据,主要发现如下: 1. **酒类市场**: - 白酒线上销售额达16.2亿元,同比增长32.2%,但销售量同比下降27.7%,销售均价上涨83.0%。

- 清酒和烧酒销售额表现较好,同比增长56.3%。

- 白酒行业头部品牌集中度上升21.6个百分点,达到64.9%。

- 啤酒行业头部品牌集中度下降3.3个百分点,降至24.7%。

2. **食品市场**: - 休闲食品线上销售额为20.4亿元,同比下降17.3%,销售量下降27.2%,销售均价上涨13.7%。

- 奶酪零食表现较好,同比增长51.3%,饼干膨化类占比最高。

- 粮油速食行业线上销售额达20.2亿元,同比增长11.4%,销售量和均价均有所增长。

3. **饮料市场**: - 乳制品线上销售额为7.7亿元,同比增长10.8%,低温调制乳类表现突出。

- 冲饮麦片和包装饮料行业均有小幅增长,但行业集中度有所下降。

4. **投资建议**: - 白酒线上消费回暖,建议逢低加大配置,推荐贵州茅台、山西汾酒、古井贡酒等优质酒企。

- 零食板块尽管2月销售略有下滑,但仍建议关注其成长性,推荐甘源食品。

- 预计啤酒销量将在3月有所改善。

5. **风险提示**: - 宏观经济表现低于预期、食品安全风险和行业竞争加剧可能带来不利影响。

投资标的及推荐理由

投资标的及推荐理由如下: 1. 贵州茅台:基本面良好,市占率仍可提升,白酒线上消费回暖,建议逢低加大配置。

2. 山西汾酒:同样具备良好的基本面,推荐理由与贵州茅台相似。

3. 古井贡酒:具备提升市占率的潜力,推荐理由与前两者一致。

4. 今世缘:受益于白酒消费回暖,建议关注。

5. 甘源食品:尽管2月线上销售略有下滑,但仍建议重视零食板块的成长性,预计全年将有改善。

6. 啤酒行业:预计销量从3月开始将有明显变化,建议关注相关标的。

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