招银国际-招财日报：每日投资策略-241115

- 美国10月CPI通胀基本持平，去通胀速度放缓，实际利率仍高，且就业市场放缓。

- 特朗普的政策可能推升通胀并增加不稳定性，降低美联储降息空间。

- 美联储预计在12月降息25个基点，明年可能进一步降息50个基点，联邦基金利率年底可能降至3.75%-4%。

**招财日报：每日投资策略-241115 核心要点总结** 1. **宏观经济概况**： - 美国10月CPI通胀率基本持平，去通胀速度放缓，符合市场预期。

- 部分价格（如二手车、能源服务、房租）反弹，其他价格回落。

2. **实际利率与就业市场**： - 实际利率仍处于高位，就业市场持续放缓，政策利率有进一步下降空间。

3. **特朗普政策影响**： - 中长期内，特朗普的减税和去监管政策可能刺激需求，推升通胀水平及不稳定性。

- 关税政策可能推高商品价格，移民政策可能减少劳动力供应，推升服务通胀。

4. **美联储政策展望**： - 美联储对降息持谨慎态度，可能采取小幅渐进的降息策略。

- 预计12月降息25个基点，明年可能再降50个基点，年末联邦基金利率预期在3.75%-4%之间。

5. **国债收益率预测**： - 美国10年国债收益率预计从4.2%降至4%。

此报告强调了美国经济的通胀动态、政策风险以及美联储的货币政策走向，为投资者提供了宏观经济背景下的投资策略参考。

本报告的投资建议及理由为： - 关注美联储的降息动态，预计12月降息25个基点，明年可能再降50个基点。

- 关注长期国债投资，预计10年国债收益率将从4.2%降至4%。

- 留意特朗普政策对通胀的潜在影响，可能增加通胀不稳定性。

- 关注就业市场变化，实际利率高位可能影响投资回报。

- 适度配置风险资产，灵活应对政策变化带来的市场波动。