丸美股份：东方证券-丸美股份-603983-业绩超预期，盈利能力持续向上-241028

投资标的：丸美股份（603983） 推荐理由：公司2024Q3业绩超预期，前三季度收入和净利润分别增长27%和37.38%。

护肤类产品单价提升，毛利率和净利率均有所改善，线上渠道转型成效显著，品牌影响力持续增强，预计未来业绩增长可期。

- 丸美股份2024年第三季度业绩超预期，前三季度营收同比增长27%，归母净利润同比增长37.38%。

- 主要产品类别中，护肤类产品单价提升43.1%，毛利率上升至74.5%，显示出良好的盈利能力。

- 预计2024-2026年每股收益分别为0.91、1.16和1.4元，维持“增持”评级，DCF目标估值为34.18元。

作为专业投资者，从上文中可以提取以下关键信息： 1. **业绩表现**： - 2024年第三季度（24Q3）营业收入为19.5亿元，同比增长27%。

- 归母净利润为2.39亿元，同比增长37.38%。

- 单Q3收入和归母净利润分别同比增长25.8%和44.3%，超出市场预期。

2. **产品分类表现**： - 24Q3各类产品收入同比增长： - 眼部类：22.3% - 护肤类：15.1% - 洁肤类：12.2% - 美容类：54.1% - 护肤类产品单价同比提升43.1%，主要原因包括高售价的重组胶原系列产品收入占比上升及货品结构变化。

3. **盈利能力**： - 24Q3毛利率同比增长2.1个百分点至74.5%。

- 销售和管理费用率分别同比下降0.2和1.3个百分点。

- 24Q3净利率同比提升1.3个百分点至10.4%。

4. **市场策略**： - 公司线上渠道转型的积极成果已得到巩固。

- 大单品策略持续强化，品牌形象作为眼部护理专家及抗衰老领域权威。

5. **未来展望**： - 期待双十一的表现及中长期成长性持续兑现。

6. **盈利预测与估值**： - 调整后的每股收益预测：2024年为0.91元，2025年为1.16元，2026年为1.4元。

- DCF目标估值为34.18元，维持“增持”评级。

7. **风险提示**： - 行业竞争加剧。

- 终端消费低于预期。

- 费用增长超预期。

这些信息可以帮助投资者评估公司的财务健康状况、市场表现及未来潜力。