农林牧渔行业：中邮证券-农林牧渔行业周报：生猪偏弱震荡，政策调控影响或在明年体现-250624

- 生猪市场价格震荡下跌，供应充足，预计2025年猪价将窄幅波动，政策影响将在明年体现。

- 白羽鸡苗价格大幅下跌，市场需求低迷，但国产育种企业有望在海外引种受阻情况下获得机会。

- 风险提示包括动物疫病和原材料价格波动。

本周农林牧渔行业整体表现较弱，行业指数下跌3.13%，在31个一级行业中排名第26。

农业板块普遍下滑，市场对调控政策持观望态度。

生猪市场方面，价格持续震荡下跌。

截至6月22日，全国生猪均价为13.93元/公斤，已两次跌破14元。

仔猪价格也显著下滑，15KG仔猪均价降至400元/头。

生猪供应充足，加之高温影响消费，养殖端出栏积极性提高。

预计2025年下半年生猪供应将增加，猪价可能呈季节性波动，政策影响将在明年显现。

白羽鸡方面，苗价和肉鸡价格均有所下降，烟台白羽肉鸡苗价降至1.90元/羽，肉毛鸡价格为3.48元/斤。

天气转热和需求低迷导致价格下跌。

引种担忧减轻，关注国产育种。

2025年1-4月祖代雏鸡更新量大幅下降，进口品种受禽流感影响未能引种。

尽管面临引种不确定性，当前产业链供给仍充足，行业暂时受影响较小。

风险提示包括动物疫病和原材料价格波动。

投资标的及推荐理由： 1. 生猪行业 推荐理由：生猪价格震荡下跌，但预计2025年下半年生猪供应将增加，猪价呈季节性波动。

政策调控影响预计在明年体现，未来猪价表现可期待。

同时，母猪存栏数据保持在合理区间，供应增长幅度可控。

2. 白羽鸡行业 推荐理由：白羽鸡苗价格下降，关注国产育种。

虽然受到美国禽流感影响，进口品种引种不确定性增加，但祖代、父母代存栏依然处于高位，产业链上下游供给充足。

海外引种受阻可能为国产育种企业带来更好机会。

风险提示：动物疫病风险、原材料价格波动风险。