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东海证券-海外观察:2025年2月美国CPI,通胀压力短期缓解,关税压力仍存不确定性-250313

研报作者:刘思佳,胡少华 来自:东海证券 时间:2025-03-13 16:52:46
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    yin****ang
  • 研报出处
    东海证券
  • 研报页数
    3 页
  • 推荐评级
  • 研报大小
    359 KB
研究报告内容
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核心观点1

- 2025年2月美国CPI同比上涨2.8%,低于预期,显示通胀压力短期缓解。

- 原油价格下跌和短期影响减弱推动能源和核心商品涨幅回落,但关税影响仍未充分反映。

- 市场情绪有所缓和,但关税风险依然存在,降息预期可能在6月出现波动。

核心观点2

2025年2月,美国CPI同比上涨2.8%,低于预期的2.9%和前值3.0%;环比上涨0.2%,同样低于预期和前值。

核心CPI同比上涨3.1%,环比上涨0.2%。

整体来看,短期通胀压力有所缓解,主要受原油价格下跌和能源涨幅回落的影响,关税的影响尚未充分反映。

食品价格涨幅温和回落,家庭食品价格持平,而外出就餐价格小幅上涨。

能源价格环比上涨0.2%,大幅回落,主要是受到油价下行的影响。

核心商品和服务的涨幅也有所回落,尤其是新车和二手车价格下降。

市场情绪相对缓和,但关税风险依然存在。

尽管2月CPI降温,主要关税政策尚未完全落实,后续可能会对通胀产生影响。

短期内,美债利率和美元指数出现波动,美股在高开后调整。

市场普遍预期美联储可能在6月开始降息,但需警惕进口商品关税、货币政策超预期紧缩和地缘政治风险等因素。

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