- 2025年2月美国CPI同比上涨2.8%,低于预期,显示通胀压力短期缓解。
- 原油价格下跌和短期影响减弱推动能源和核心商品涨幅回落,但关税影响仍未充分反映。
- 市场情绪有所缓和,但关税风险依然存在,降息预期可能在6月出现波动。
核心观点22025年2月,美国CPI同比上涨2.8%,低于预期的2.9%和前值3.0%;环比上涨0.2%,同样低于预期和前值。
核心CPI同比上涨3.1%,环比上涨0.2%。
整体来看,短期通胀压力有所缓解,主要受原油价格下跌和能源涨幅回落的影响,关税的影响尚未充分反映。
食品价格涨幅温和回落,家庭食品价格持平,而外出就餐价格小幅上涨。
能源价格环比上涨0.2%,大幅回落,主要是受到油价下行的影响。
核心商品和服务的涨幅也有所回落,尤其是新车和二手车价格下降。
市场情绪相对缓和,但关税风险依然存在。
尽管2月CPI降温,主要关税政策尚未完全落实,后续可能会对通胀产生影响。
短期内,美债利率和美元指数出现波动,美股在高开后调整。
市场普遍预期美联储可能在6月开始降息,但需警惕进口商品关税、货币政策超预期紧缩和地缘政治风险等因素。