华金证券-华金宏观·双循环周报（第58期）：地产放松新政，刺激效果几何？-240517

1. 央行放松购房杠杆，旨在提升居民购房能力，但并非直接创造增量需求，而是减缓需求收缩的速度。

2. 高库存城市收储政策和3000亿再贷款有望改善房企流动性，但仍需关注地产市场恢复力度不及预期的风险。

3. 地产市场困境与深层次问题相关，长期改变需要顶层机制设计的深思熟虑，放松政策仅是短期的兜底性措施。

央行发布三项新政，旨在提升居民购房能力，但并未直接创造增量需求。

地产放松新政对二三线城市需求有望缓和下跌趋势，但全国范围内迅速改善需求的概率不大。

高库存城市收储要求以需定购，对二三线城市有望带来一定效果。

3000亿再贷款预计对房企流动性改善效果较为明显，但不会引起房地产市场新一轮泡沫。

总体来看，地产放松新政对房地产市场供需两侧下跌斜率缓和将起到重要作用，但长期来看，房地产市场困境的本质与深层次问题相关。