思特威：长城证券-思特威-688213-Q3业绩同比高速增长，高像素手机产品构造第二增长曲线-241114

投资标的：思特威（688213） 推荐理由：公司2024年前三季度业绩同比高速增长，盈利能力持续改善，智能手机CIS产品布局广泛，尤其在高像素市场具备竞争优势，未来有望持续贡献业绩增长，维持“买入”评级。

- 思特威（688213）2024年前三季度实现营业收入42.08亿元，同比增长137.33%，归母净利润扭亏为盈，达到2.73亿元。

- 公司在智能手机、汽车电子和智慧安防领域的出货量大幅增长，毛利率和净利率均有提升，显示出盈利能力的改善。

- 高像素手机CIS产品成功开辟第二增长曲线，预计未来业绩将持续增长，维持“买入”评级，2024-2026年归母净利润预测分别为4.21亿元、8.06亿元和13.18亿元。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **业绩增长**： - 2024年前三季度，公司实现营业收入42.08亿元，同比增长137.33%。

- 归母净利润为2.73亿元，同比扭亏为盈。

- Q3单季度营业收入为17.51亿元，同比增长150.04%，环比增长8.10%。

- Q3归母净利润为1.23亿元，同比增长14181.63%。

2. **盈利能力改善**： - Q3毛利率为21.96%，同比增长3.65个百分点。

- 净利率为6.49%，同比增长10.18个百分点。

- 销售、管理和研发费用率均有所下降，显示公司规模效应逐渐显现。

3. **产品矩阵与市场布局**： - 公司产品广泛应用于智能手机、汽车电子和智慧安防等领域。

- 在汽车电子领域，首获商业量产订单，品牌影响力提升。

- 新推出的高端手机CIS产品（如XS系列）已大规模出货，开辟第二增长曲线。

4. **市场前景**： - 全球智能手机图像传感器市场销售额略有增长，达140亿美元。

- 高端智能手机对相机性能要求增加，CIS成为提升使用体验的关键。

- 公司在高端手机CIS布局上具备竞争优势，市场占有率持续提升。

5. **盈利预测**： - 上调盈利预测，预计2024-2026年归母净利润分别为4.21亿元、8.06亿元、13.18亿元。

- 对应的每股收益（EPS）分别为1.05元、2.02元、3.29元，市盈率（PE）分别为75X、39X、24X。

6. **风险提示**： - 包括汇率波动风险、下游需求恢复不及预期、技术革新风险和市场竞争风险。

这些信息可以帮助投资者评估公司的业绩表现、市场前景及潜在风险，从而做出更为明智的投资决策。