电力设备新能源行业：国元证券-电力设备新能源行业周报：关税升级难撼根基，回购浪潮彰显底气-250412

- 本周电力设备行业整体表现不佳，申万电力设备指数下降9.10%，主要受市场情绪影响。

- 宁德时代计划回购股份，显示出企业对未来发展的信心，反映出行业底气。

- 光伏和风电行业受关税影响有限，核心企业具备竞争优势，未来发展前景乐观，建议关注相关龙头企业。

本周电力设备新能源行业周报总结如下： 1. **市场回顾**：2025年4月6日至11日，上证综指下降3.11%，深证成指下降5.13%，创业板指下降6.73%。

申万电力设备板块下降9.10%，表现不佳。

2. **细分行业表现**：光伏设备、风电设备、电池和电网设备分别下降9.57%、8.87%、10.52%和5.71%。

3. **宁德时代回购计划**：宁德时代计划回购40亿至80亿元人民币的A股股份，回购价格上限为392.32元/股，用于股权激励或员工持股计划。

4. **光伏行业分析**：美国对中国光伏产品的关税影响有限，主要因贸易壁垒已固化、东南亚转口路径调整以及中国企业的本土化产能布局。

5. **风电行业分析**：主要风电整机商在美国市场的业务占比较低，国内风电产业链竞争优势明显，金风科技等企业盈利持续向好。

6. **新能源汽车分析**：行业快速增长，建议关注电池及结构件环节的企业，如宁德时代、亿纬锂能等，同时关注行业复苏的领军企业。

7. **风险提示**：包括政策波动、行业增长不及预期及市场竞争加剧等风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. 宁德时代（CATL） 推荐理由：公司拟回购部分A股股份，显示出其对未来发展的信心。

此外，作为电池行业的领军企业，受益于上游原材料价格低位，盈利稳定。

2. 亿纬锂能 推荐理由：在新能源汽车产业链中，受益于上游原材料价格低位，盈利稳定。

3. 豪鹏科技 推荐理由：同样受益于上游原材料价格低位，且在电池及结构件环节具有竞争力。

4. 科达利 推荐理由：在新能源汽车产业链中，受益于上游原材料价格低位，盈利稳定。

5. 震裕科技 推荐理由：在电池及结构件环节具有竞争力，受益于行业复苏。

6. 湖南裕能 推荐理由：作为行业领军企业，受益于行业复苏。

7. 龙蟠科技 推荐理由：在新能源汽车产业链中，受益于行业复苏。

8. 万润新能 推荐理由：受益于行业复苏，具有良好的发展前景。

9. 璞泰来 推荐理由：在电池产业链中，受益于行业复苏。

10. 天赐材料 推荐理由：作为行业领军企业，受益于行业复苏。

11. 新宙邦 推荐理由：在电池产业链中，受益于行业复苏。

12. 星源材质 推荐理由：受益于行业复苏，具有良好的发展潜力。

整体来看，推荐的标的主要集中在电池及结构件环节，以及新能源汽车产业链中的领军企业，均受益于行业复苏和上游原材料价格低位。