华西证券-海外周报：国铁集团950亿成立新藏铁路公司，三丽鸥25Q2亚洲业务表现突出-250811

- 国家铁路集团成立新藏铁路公司，注册资本950亿人民币，预计将促进西藏与新疆的互联互通及国际贸易发展，对相关旅游和出行企业带来长期利好。

- 暑期红色旅游受欢迎，北京等地成为热门目的地，相关研学游线路热度上升，预计将推动旅游市场增长。

- 三丽鸥集团财报显示收入和利润显著增长，亚洲市场表现突出，投资者可关注互联网科技和消费行业的新兴龙头。

本周海外周报的核心要点如下： 1. **国铁集团成立新藏铁路公司**：国家铁路集团以950亿人民币注册资本成立新藏铁路有限公司，旨在推动西藏与新疆的互联互通，形成全国铁路闭环，并加强与中吉乌、中尼铁路的连接，促进国际贸易和旅游发展，带动相关城市（如喀什、日喀则、拉萨）的经济增长。

2. **暑期红色旅游热度上升**：随着暑期旅游旺季的到来，红色旅游成为热门选择。

北京、陕西、江西等地的红色旅游目的地搜索热度显著上升，特别是天安门广场等历史遗址吸引大量游客，受到中小学校及家长的青睐。

3. **三丽鸥集团财报亮眼**：2025年第二季度，三丽鸥总收入达430.97亿日元，同比增长49.1%，营业利润和净利润分别增长88%和37.8%。

亚洲市场表现尤为突出，尤其是在台湾和香港的商品销售及授权业务。

4. **投资建议**：在“AI+”催化下，港股估值有望优化，建议关注互联网科技及新兴消费领域的龙头企业，包括阿里巴巴、腾讯、快手、美团等，以及新消费品牌如泡泡玛特、同程旅行、携程集团等。

5. **风险提示**：市场情绪波动、流动性管理风险及人工智能应用效果不及预期等因素需注意。

本报告的投资建议及理由为： 1) 积极拥抱互联网与科技行业，关注阿里巴巴-W、腾讯控股、快手W、美团-W等公司。

2) 新兴消费领域中，推荐泡泡玛特、老铺黄金、毛戈平、蜜雪集团等消费龙头。

3) 关注成长空间大的企业，如布鲁可、古茗、长白山、西域旅游、君亭酒店、同程旅行、携程集团-S。

4) “AI+”逻辑将催化港股估值优化，消费格局变化将巩固各行业新龙头地位。

5) 风险提示包括市场情绪敏感风险、流动性管理风险及人工智能应用效果不及预期风险。