开源证券-美国6月非农就业数据点评：失业率再度上升，但联储仍难确定降息时点-240707

1. 美国6月非农就业数据表现一般，失业率上升但仍难确定降息时点。

2. 劳动力市场供需关系边际趋紧，失业率持续上升可能存在一定的经济衰退风险。

3. 美联储对降息时点缺乏信心，单月数据对其决策影响有限，需关注后续经济数据和Jackson Hole会议。

美国6月非农就业数据显示失业率上升，但联储仍难确定降息时点。

新增非农就业下降，政府就业比重提升。

劳动参与率、失业率回升，薪资增速下行。

劳动力市场供需关系边际趋紧，但市场对美联储降息时点仍存疑。

单月数据难以影响降息决定，需关注失业率背后原因及持续性。

美联储或将在经济基本面无明显变化时避免在9月份降息。

需关注8月JacksonHole会议对市场波动的影响。

经济数据走软有助于风险资产表现，但国际局势紧张可能引发通胀超预期。