中信期货-固定收益周报（国债）：跨期价差走势分化，TL跨期价差大幅上行-250302

【期货品种】：国债期货TL2503 【交易方向】：看空 【理由】：空头移仓压力较大，资金面偏紧影响多头情绪，跨期价差大幅上行反映空头情绪升温。

【期货品种】：国债期货TS 【交易方向】：看多 【理由】：短端多头情绪相对较强，CTD券走势差异对跨期价差影响较大，市场仍有配置需求。

【期货品种】：国债期货L 【交易方向】：看空 【理由】：跨期价差大幅走阔，反映空头情绪升温，且市场对宽货币预期修正可能带来调整压力。

【期货品种】：国债期货整体 【交易方向】：中性 【理由】：债市震荡偏谨慎，资金面持续偏紧未明显缓解，需关注政策变化和基本面修复情况。

- 国债期货市场出现跨期价差走势分化，TL跨期价差大幅上行，其他品种则整体下行，资金面偏紧影响市场情绪。

- 债市在波动中呈现V型走势，短端多头情绪较强，但资金紧张和基本面修复仍需观察。

- 操作建议为保持谨慎，关注基差低位的空头套保和短端正套机会，同时对宽货币预期的修正保持警惕。