互联网行业：天风证券-互联网行业：谷歌I/O大会点评，重构AI全栈生态，谷歌AI重回领跑者位置-250528

- 谷歌在I/O大会上展示了Gemini2.5Pro等多项AI技术进展，重塑了AI生态系统，巩固了其在搜索领域的领先地位。

- AI驱动的搜索与网页浏览功能显著提升用户体验，AIOverviews功能覆盖15亿用户，推动搜索业务增长。

- 随着AI应用的落地与商业化，谷歌展现出强大的产品创新能力，未来有望释放更多增长潜力。

在2025年度谷歌I/O开发者大会上，谷歌展示了在AI领域的最新成果，重构了AI全栈生态。

Gemini2.5Pro模型在多任务处理、推理效率和准确性方面显著提升，智能眼镜XR的发布推动了端侧设备的应用。

AI驱动的搜索功能实现了信息检索向智能交互的转变，谷歌的AI大模型和API的月均处理Token量大幅增长，搜索业务中AI综述功能的月活跃用户达15亿。

新一代图像生成模型Imagen4和AI视频模型Veo3的发布，提升了创作领域的多模态能力。

谷歌搜索升级为“AIMode”，支持更复杂的问题和个性化研究报告，标志着搜索从传统向智能内容生成的转变。

投资建议方面，尽管市场曾担忧谷歌搜索份额削减，但此次大会显示出谷歌在AI驱动下的产品创新能力，有望缓解这些担忧。

谷歌将重点从模型能力转向应用落地，推动AI商业化，预计将释放更多变现空间和长期增长潜力。

风险提示包括AI应用落地不及预期、广告行业竞争加剧和宏观环境不确定。

投资标的：谷歌（Google） 推荐理由： 1. 谷歌在I/O大会上展示了其在AI领域的最新成果，尤其是Gemini2.5Pro模型的多任务处理能力和推理效率显著提升，标志着谷歌在AI技术上的领先地位。

2. AI渗透率的加速提升已成为谷歌核心产品增长的重要引擎，AI驱动的搜索与网页浏览功能显示出强大的市场潜力。

3. 谷歌搜索业务中AI综述功能的月活跃用户规模达到15亿，显示出用户对新功能的高度接受，巩固了谷歌在搜索领域的领先地位。

4. 新推出的AI创作工具和视频生成模型将进一步提升影视内容生产的智能化水平与创作效率，推动AI商业化进程。

5. 谷歌从模型能力转向应用落地，聚焦多场景AI集成，展现出在AI驱动下的产品创新能力与竞争韧性，有望缓解市场对其搜索份额流失的担忧。

6. 随着应用生态的持续完善，谷歌有望释放更多AI变现空间与长期增长潜力。