华福证券-警惕美联储全年不降息的风险-240412

1. 美联储可能全年不会降息，市场对此预期已回调，但经济韧性强，降息预期可能继续回调。

2. 美国经济韧性强，就业市场紧平衡，预防式降息的必要性在下降，但二次通胀风险不可小觑。

3. 对各类资产需警惕美联储降息推迟、流动性宽松阶段性受阻带来的压力，美债利率大概率高位震荡，但美股盈利端稳健，美元强势格局有望延续。

：美联储降息预期回调，美国经济韧性强，降息可能性下降；通胀风险不容忽视，资源品和房租上涨对通胀带来压力；各类资产面临降息推迟和流动性受阻的压力，需警惕美债利率震荡、美股估值压力、强美元格局延续、人民币汇率波动和A股红利行情。