银泰证券-8月宏观数据点评：8月国内经济延续放缓趋势-250916

- 8月国内经济延续放缓趋势，工业、消费、投资、房地产各项指标增速均回落。

- 工业增加值和社会消费品零售总额增速创年内新低，固定资产投资增速仅好于疫情期间水平。

- 经济放缓受出口下降、基数上升、内需偏弱等多重因素影响，未来政策支持力度有望加大。

8月宏观经济数据点评显示，国内经济延续放缓趋势。

8月份，全国规模以上工业增加值同比增长5.2%，较上月放缓0.5个百分点；社会消费品零售总额同比增长3.4%，增速较上月放缓0.3个百分点，创年内新低。

1-8月份，全国固定资产投资同比增长0.5%，单月投资增速降幅扩大，房地产市场继续走弱，投资和销售降幅加大，新房和二手房价格环比下跌。

经济走弱主要受出口下降、基数上升、财政支持减少和内需疲软等因素影响。

为应对经济增速放缓，逆周期政策力度加大，包括消费支持政策、房地产政策优化及财政部提前下达地方政府债务限额等，后期若经济压力加大，相关政策可能加速落地。