民生证券-A股策略点评：昨日重现，2020年7月-240429

1. 地产政策扶持引发市场对地产复苏的期待，市场出现高低切换迹象。

2. 房地产企稳回升可能带来制造与消费资产的回归，但关键在于房价的企稳。

3. 短期机会扩散，主线行情仍是资源，推荐顺序为资源价值、低位资产、部分传统制造类龙头公司和与实物消耗相关的红利资产。

总结如下： 1. 近期地产政策出台引发市场对地产复苏的期待，市场风格呈现高低切换迹象。

2. 房地产复苏带来制造与消费资产的回归，但关键在于房价的企稳回升。

3. 市场高低切换意味着转型后中国经济增长动能可能是可持续的，资源股有望迎来绝对收益。

4. 短期机会扩散，主线行情仍是资源，推荐顺序为资源价值、低位资产、传统制造业和与实物消耗相关的红利资产。

5. 风险提示为美联储超预期加息和国内地产风险进一步扩散。

本报告的投资建议及理由为： 1. 坚守资源价值，包括铜、煤炭、油、资源运输、铝和贵金属； 2. 短期关注保险、新能源、电子元器件、小食品； 3. 部分传统制造类龙头公司可能出现机会； 4. 逆势布局与实物消耗相关的红利资产（水电、燃气、铁路）。