机械设备行业：中邮证券-机械设备行业：关注特斯拉Optimus Gen3发布-250630

- 特斯拉OptimusGen3即将发布，预计2025年底前实现量产，推动人形机器人行业进入落地验证阶段。

- 行业内相关企业表现活跃，投资应关注高弹性环节，特别是整机总成和零部件厂商。

- 风险因素包括技术进展不及预期、量产节奏缓慢及应用场景落地不适配。

本周（2025.06.23-06.27）人形机器人指数上涨5.36%，表现优于科创50、沪深300和上证指数，年初至今涨幅达到23.41%。

相关公司表现显著的有建设工业、瀚川智能和浙江荣泰等。

行业动态方面，特斯拉OptimusGen3即将发布，预计2025年底前生产数千台，未来扩产至5-10万台，行业驱动力正从事件催化转向实际落地验证。

华为开发者大会聚焦机器人云服务，北京银河通用机器人获得超11亿元融资，行业整体向好。

政策层面，山东省发布机器人产业高质量发展行动计划。

供应链方面，美湖股份与富士康深化合作，布局具身智能赛道。

行业观点认为，特斯拉的量产计划将推动人形机器人板块估值上升，关注高弹性环节，特别是整机总成和零部件厂商。

尽管需警惕量产延期和技术迭代风险，但长期目标明确，行业空间广阔。

相关标的包括优必选、埃斯顿、五洲新春等。

风险提示包括技术进展不及预期、量产节奏缓慢及应用场景不适配等。

投资标的及推荐理由如下： 1. 整机总成： - 优必选 - 埃斯顿 - 拓斯达 - 埃夫特-U - 中坚科技 - 永创智能 - 领益智造 - 拓普集团 - 三花智控 - 均普智能 推荐理由：随着特斯拉OptimusGen3的即将发布及量产计划的推进，整机总成商在行业发展中将受益，具备较高的弹性和成长潜力。

2. 零部件厂商： - 五洲新春 - 震裕科技 - 金沃股份 - 浙江荣泰 - 嵘泰股份 - 绿的谐波 - 斯菱股份 - 捷昌驱动 - 兆威机电 - 祥鑫科技 - 步科股份 - 南山智尚 - 汉威科技 - 凌云光 - 华依科技 推荐理由：随着人形机器人技术的不断进步，零部件厂商在场景泛化能力提升和技术应用中的重要性日益凸显，具有较强的市场需求和增长潜力。

总体来看，投资应聚焦于高弹性环节，特别是整机总成和零部件厂商，以把握行业发展带来的机会。