电子行业：开源证券-电子行业点评报告：AI持续渗透打开成长空间，自主可控优化竞争格局，坚定看好SoC行业-241204

- AI技术持续渗透各类终端产品，推动市场需求增长，2024年被视为AI渗透元年。

- 供应链自主可控趋势明显，国产芯片替代潜力巨大，芯片自给率有望提升。

- SoC行业作为AI终端核心零部件，受益于需求和供给双重改善，未来营收有望快速增长。

该电子行业点评报告指出，AI技术的持续渗透为行业带来了成长空间，自主可控的供应链优化了竞争格局，特别看好SoC行业的发展。

需求端方面，AI终端产品不断推出，主要包括：AI耳机（如字节跳动的OlaFriend）、AI眼镜（华为、星纪魅族、百度等品牌的新品）、AI玩具（字节跳动的AI毛绒玩具“显眼包”）和AIoT设备（如天辰时代的桌面机器人）。

预计到2029年，AI智能眼镜年销量将达到5500万副，2035年将达14亿副。

供给端则强调了供应链的自主可控，尤其是国产芯片的替代趋势。

多行业协会呼吁谨慎采购美国芯片，显示出对自主芯片的重视。

中国芯片自给率仍有较大提升空间，预计未来将持续增长。

在SoC行业方面，报告认为，随着需求和供给的双重改善，SoC行业有望迎来高增长。

推荐的投资标的包括恒玄科技、瑞芯微和乐鑫科技，受益标的有全志科技、富瀚微、晶晨股份、翱捷科技和中科蓝讯。

风险提示包括下游需求复苏不及预期、技术创新不足以及行业竞争加剧。

投资标的及推荐理由如下： 1. 恒玄科技：作为SoC芯片的主要供应商，其BES2700系列芯片已被AI耳机OlaFriend采用，显示出其在AI终端市场的竞争力。

2. 瑞芯微：其RK3566芯片已被用于开发桌面机器人，表明公司在AIoT领域的布局和潜力。

3. 乐鑫科技：其ESP32系列芯片被用于AI玩具“显眼包”，显示出其在智能设备领域的应用能力。

受益标的包括： 1. 全志科技：在SoC领域有一定的市场份额，受益于AI终端产品的增长。

2. 富瀚微：作为相关芯片供应商，可能受益于市场需求的提升。

3. 晶晨股份：在智能终端芯片市场有良好的表现，可能受益于AI产品的持续增长。

4. 翱捷科技：在AI相关技术领域有发展潜力，可能受益于行业的整体向好。

5. 中科蓝讯：在AI和IoT领域有布局，可能受益于市场的扩展。

推荐理由主要基于这些公司在AI终端和SoC芯片市场的核心地位，以及它们在技术和产品上的创新能力。