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东方金诚-2024年3月城投债市场运行情况分析：新增融资监管保持严格，净融资依然为负-240412

研报作者：冯琳，于丽峰，姚宇彤来自：东方金诚时间：2024-04-12 12:00:57

研究报告内容

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核心观点

1. 2024年3月城投债市场新增融资保持严格监管，净融资依然为负-240412。

2. 城投债发行量和净融资环比增加、同比下降；借新还旧比例维持高位。

3. 资金利率前低后高，城投债发行利率环比小幅上行至2.96%；发行期限继续拉长至3.52年，3-5年期发行占比提升。

投资标的及推荐理由

债券标的：城投债、特殊再融资债操作建议：建议关注城投债的发行量和净融资情况，特别是AAA级和AA+级城投债的净融资转正情况。

同时，关注特殊再融资债的发行情况，特别是贵州和天津省份的发行情况。

理由：城投债市场运行情况显示，净融资仍为负，但有部分等级城投债净融资由负转正，特殊再融资债的发行量增长较大，贵州和天津等省份特殊再融资债的发行量较高，因此建议关注这些债券标的。

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