久立特材：华福证券-久立特材-002318-扣除投资收益的营业利润同比高增54%，核心盈利能力持续增加-241031

投资标的：久立特材（002318） 推荐理由：公司2024年前三季度营业收入同比增长16.07%，扣除投资收益后营业利润同比大增54%。

核心盈利能力持续提升，合金公司业绩快速增长，维持“买入”评级，预计未来三年归母净利润稳步增长。

- 久立特材2024年前三季度营业收入同比增长16.07%，但归母净利润同比下降5.68%，主要受到投资收益下滑影响。

- 扣除投资收益后，营业利润同比大幅增长54%，显示核心盈利能力持续增强，毛利率提升2.16个百分点。

- 合金公司业绩表现优异，净利润已远超2023年全年，预计未来三年归母净利润将继续增长，维持“买入”评级。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024年前三季度，公司营业收入为71.43亿元，同比增长16.07%。

- 归属于母公司股东的净利润为10.45亿元，同比下降5.68%。

- 第三季度单季度营业收入为23.13亿元，同比下降3.23%；归母净利润为4.01亿元，同比增长1.31%。

2. **投资收益影响**： - 2024年前三季度的投资净收益为0.37亿元，同比下降4.75亿元，主要是由于去年同期处置了联营企业永兴材料部分股权。

- 扣除投资收益后的营业利润为11.95亿元，同比增加4.21亿元，增幅达到54.4%。

3. **盈利能力**： - 2024年前三季度营业利润为12.32亿元，同比下降0.54亿元。

- 销售毛利率为26.93%，同比增加2.16个百分点；销售净利率为15.03%，同比下降2.97个百分点。

- 公司核心主营业务盈利能力持续增加，主要得益于高端化战略和产品结构优化。

4. **合金公司表现**： - 合金公司2024年前三季度营业收入为10.06亿元，净利润为1.0亿元，已远超2023年全年净利润。

5. **盈利预测与评级**： - 下调公司投资净收益预期，上调所得税预期，预计2024-2026年归母净利润分别为14.00亿元、17.01亿元、19.12亿元。

- 对应PE分别为15.8、13.0和11.5倍，维持“买入”评级。

6. **风险提示**： - 政策变动风险、汇率波动风险、下游需求不及预期风险、海外业务拓展不及预期风险、公开资料信息滞后或更新不及时的风险。

这些信息可以帮助投资者评估公司的财务状况、盈利能力和未来的投资价值。