国元证券-宏观与大类资产周报：交易未来-240414

1. 当前市场关注融资环境的不确定性，利率债仍是占优资产，建议保持观望。

2. 全球经济可能进入上升周期，但地产问题对黑色系价格的空间存在限制。

3. 在风控允许的范围内，可以尽可能下潜城投信用，但地产信用还要等等。

本周关注融资问题，贷款和社融放缓，市场对融资环境形成共识。

外需稳中微升，全球经济或进入上升周期。

CPI恢复正增长，但猪肉价格弹性有限。

美国CPI可能变平，降息决策存在阻力。

地缘政治问题影响金价，黑色系商品涨幅可观。

建议保持观望，利率债占优，信用市场下潜城投信用，商品价格偏高但可能出现上行波段。

风险提示包括宏观政策落地不及预期等。