腾景科技：民生证券-腾景科技-688195-2024年半年报点评：AI驱动公司业绩增长，新兴领域持续发力-240831

投资标的：腾景科技（688195） 推荐理由：公司上半年营收和净利润大幅增长，受益于AI驱动的光通信元器件需求及新兴领域拓展。

持续加大研发投入，优化产品结构，未来成长空间广阔，维持“推荐”评级。

- 腾景科技2024年上半年营收2.12亿元，同比增长26.77%，归母净利润3282.42万元，同比增长60.98%，显示出强劲的业绩增长。

- AI驱动光通信元器件需求增长，同时公司在生物医疗和半导体设备等新兴领域持续拓展，产品收入显著提升。

- 公司加大研发投入，未来成长空间广阔，维持“推荐”评级，但需关注下游需求及新兴领域拓展风险。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024年上半年实现营收2.12亿元，同比增长26.77%。

- 归母净利润3282.42万元，同比增长60.98%。

- 扣非归母净利润3100.48万元，同比增长88.85%。

- 2024年Q2实现营收1.18亿元，同比增长32.12%，环比增长25.28%。

- 归母净利润2156.96万元，同比增长55.74%，环比增长91.65%。

2. **产品营收构成**： - 精密光学元组件：1.69亿元，占比80.03%。

- 光纤器件：0.36亿元，占比16.90%。

- 光测试仪器：0.06亿元，占比2.96%。

3. **毛利率**： - 上半年综合毛利率为36.90%，较去年同期提升10.34个百分点。

4. **海外布局**： - 在泰国购置土地，拟自建厂房，以完善光通信、生物医疗等领域的海外订单交付能力。

5. **研发投入**： - 研发费用率逐年提升：2021年8.19%，2022年8.75%，2023年10.05%，2024年上半年的10.53%。

- 重点聚焦新兴领域，如生物医疗、消费类光学、半导体设备等。

6. **新兴领域进展**： - 半导体设备领域的精密光学元件、光学模组等产品应用于精密光学系统。

- AR领域产品试样验证和光机模组开发进展。

- 激光雷达领域的相关产品研发项目稳步推进。

7. **投资建议**： - 预计2024-2026年归母净利润分别为0.78亿元、1.14亿元、1.54亿元，对应PE倍数为36x、25x、18x。

- 维持“推荐”评级。

8. **风险提示**： - 下游光纤激光及光通信领域需求不及预期。

- AI发展不及预期。

- 新兴领域拓展不及预期。

以上信息为投资决策提供了重要的财务数据、市场前景以及潜在风险。