半导体与半导体生产设备行业：国元证券-半导体与半导体生产设备行业周报：特斯拉FSD上线中国，AI可穿戴应用加速-250302

- 海外AI芯片指数和英伟达映射指数大幅下跌，主要受市场预期和关税影响。

- 存储芯片市场因自动驾驶和消费端AI需求升温而上涨，预计未来增长潜力巨大。

- 特斯拉FSD在中国上线，苹果计划大规模投资AI基础设施，显示出行业的持续创新和发展。

本周（2025.2.24-2025.3.2）半导体与半导体生产设备行业市场回顾如下： 1. 海外AI芯片指数下跌7.6%，英伟达股价因下一季度指引低于预期而受挫，同时美国增加关税的预期减弱。

2. 国内AI芯片指数小幅下跌1.7%，在经历上周大幅上涨后，保持平稳。

3. 英伟达映射指数下跌11.6%，相关产业链公司股价普遍下滑。

4. 服务器ODM指数下跌10%，受英伟达股价影响及美国关税预期，市场预期下滑。

5. 存储芯片指数上涨3.5%，人形机器人、自动驾驶和消费端AI等领域需求升温。

6. 功率半导体指数下跌5.9%；国元A股和港股果链指数分别下跌6.6%和10.1%。

行业数据方面： - 台湾四大晶圆代工厂24Q4营收294.1亿美元，预计25Q1将下滑至277.1亿美元。

- 2024年全球生成式AI芯片市场规模预计超过1250亿美元，2030年有望达到1万亿。

- HBM芯片市场规模预计2024年约150亿美元，未来五年CAGR超过60%。

- 预计2024年全球服务器出货量约1489万台，同比增长2.34%。

- 24Q4全球智能手机出货量约3.34亿部，同比增长2.4%。

重大事件包括： - 英伟达披露2024年营收1305亿美元，同比增长114%。

- 多家公司发布2024年业绩预告，营收和净利实现正向增长。

- 特斯拉FSD进入中国市场。

- 苹果宣布未来四年在美国投资超过5000亿美元用于AI基础设施和算力芯片。

- 小米发布新产品小米15 Ultra和小米SU7 Ultra。

风险提示： 上行风险包括英伟达GPU供应链改善、工业和汽车需求回暖等；下行风险则包括下游需求不及预期、存储芯片供过于求等。

投资标的及推荐理由： 1. 英伟达（NVIDIA） 推荐理由：尽管本周股价下跌，但英伟达在AI芯片市场的领导地位和未来增长潜力依然强劲，尤其是在生成式AI和数据中心领域。

2. 存储芯片相关公司 推荐理由：存储芯片指数上涨3.5%，受益于人形机器人、自动驾驶和消费端AI等板块的升温，未来需求有望持续增长。

3. 特斯拉（Tesla） 推荐理由：特斯拉FSD（全自动驾驶）系统进入中国市场，具有广阔的市场潜力和增长空间，尤其是在自动驾驶技术快速发展的背景下。

4. 苹果（Apple） 推荐理由：苹果宣布在未来四年内在美国投资超过5000亿美元用于AI基础设施和算力芯片，显示出其在AI领域的战略布局和发展意图。

5. 相关的AIPC（人工智能个人电脑）制造商 推荐理由：AIPC出货量占PC出货量的23%，市场需求逐渐上升，未来有望进一步增长。

6. 其他AI芯片公司（如寒武纪、芯源微、芯联集成等） 推荐理由：虽然部分公司归母净利出现下滑，但整体市场规模在扩大，未来仍有增长潜力。

总体来看，尽管市场面临一定的下行风险，但随着AI技术的加速发展和应用，相关投资标的仍具备较好的投资价值。