基础化工行业：天风证券-基础化工行业研究周报：我国将建统一碳足迹核算标准体系，丙烯腈、MMA价格上涨-250113

- 我国将建立统一的碳足迹核算标准体系，目标是在2027年前制定100项标准，2030年前制定200项标准，以促进国内外标准的衔接与互认。

- 本周丙烯腈和MMA价格上涨，因供应紧张和市场需求回暖，化工板块整体表现相对较好，基础化工板块跑赢沪深300指数。

- 关注高质量发展的“硬资产”及景气修复中的结构性机会，推荐相关优质企业，同时需警惕原材料价格波动和产能扩张风险。

本周基础化工行业研究周报的核心要点如下： 1. **政策动态**：生态环境部等五部门发布《产品碳足迹核算标准编制工作指引》，目标是在2027年前制定100项、2030年前制定200项碳足迹核算标准，推动国内国际标准的衔接与互认。

2. **市场价格变动**：WTI油价上涨3.5%，至76.57美元/桶。

部分化工产品价格如醋酸、橡胶和乙烯法PVC上涨，分别为1.5%、1.3%和0.5%；而VA、VE等产品价格普遍下跌，丙烯腈和MMA价格上涨，前者因供应紧张，后者因市场需求回升。

3. **行业表现**：基础化工板块较上周下跌0.77%，但跑赢沪深300指数0.36个百分点，涨幅在各板块中排名第8。

氟化工、炭黑等子行业表现较好。

4. **投资观点**：预计化工行业在建增速已见顶，新增产能投放压力将抑制盈利预期。

建议关注高质量发展的“硬资产”，如万华化学和扬农化工，同时关注农化和轮胎板块的结构性机会。

5. **风险提示**：原油价格波动、产能扩张、安全生产与环保风险，以及化工品需求不及预期等风险因素需警惕。

投资标的及推荐理由如下： 1. 万华化学： 推荐理由：聚焦高质量发展的“硬资产”，具备竞争优势。

2. 扬农化工： 推荐理由：在农化板块中需求韧性强，有望逐步迎来景气修复。

3. 云天化： 推荐理由：关注磷肥相关标的，具备潜在增长机会。

4. 龙佰集团： 推荐理由：聚焦高质量发展的“硬资产”，具备竞争优势。

5. 赛轮轮胎： 推荐理由：轮胎板块建议关注，具备景气修复潜力。

6. 森麒麟： 推荐理由：轮胎板块建议关注，具备景气修复潜力。

7. 玲珑轮胎： 推荐理由：轮胎板块建议关注，具备景气修复潜力。

8. 通用股份： 推荐理由：轮胎板块建议关注，具备景气修复潜力。

9. 巨化股份： 推荐理由：制冷剂行业下游家电排产状况良好，产品价格维持上行趋势。

10. 莱特光电： 推荐理由：OLED材料迎应用范围扩大、国产化率提升等多重增长。

11. 万润股份： 推荐理由：OLED材料迎应用范围扩大、国产化率提升等多重增长。

12. 瑞联新材： 推荐理由：OLED材料迎应用范围扩大、国产化率提升等多重增长。

13. 奥来德： 推荐理由：OLED材料迎应用范围扩大、国产化率提升等多重增长。

14. 金禾实业： 推荐理由：代糖行业以10%+的增速在增长，具备较大弹性。