运达股份：华金证券-运达股份-300772-“两海”战略持续发力，盈利能力有望修复-240831

投资标的：运达股份（300772） 推荐理由：公司在风电行业具备技术优势和充足的订单储备，随着风机价格企稳和“两海”战略的推进，盈利能力有望修复。

未来将受益于海上风电的增长及国际市场拓展，维持“买入-A”评级。

- 运达股份2024年上半年营收86.28亿元，同比增长22.65%，但归母净利润略降，风机盈利短期承压。

- 公司在手订单充沛，累计中标规模达13936MW，积极拓展海上和海外风电市场，未来盈利能力有望修复。

- 研发投入增加，推出多款新型风电机组，伴随市场前景良好，维持“买入-A”评级，预计未来几年业绩将稳步增长。

作为专业投资者，以下是提取的关键信息： 1. **公司业绩概况**： - 2024年上半年实现营收86.28亿元，同比增加22.65%。

- 归母净利润1.47亿元，同比微降0.54%。

- 扣非归母净利润0.56亿元，同比下降47.68%。

2. **风机销售情况**： - 风机销售收入为64.82亿元，毛利率为10.34%，同比下降5.52个百分点。

- 风电机组销售容量为4,049.83MW，同比增加19.25%。

- 重点客户包括“五大六小”及国企，签署了与京能国际、华能集团的战略合作协议。

3. **订单情况**： - 2024年1-6月累计中标规模为13,936MW，新增订单14,293.69MW，累计在手订单34,204.63MW，订单充沛。

- 风机价格已企稳，有望修复盈利能力。

4. **战略发展**： - 坚持“两海”战略，具备拓宽海上和海外风电业务的实力。

- 预计未来十年全球将新增410GW的海上风电装机容量。

5. **国际市场拓展**： - 2024年中标国际项目1331.4MW，位居国内第三。

- 已在多个区域（欧洲、中亚、东南亚、南美）获取订单，计划加大海外市场开拓力度。

6. **研发投入**： - 2024年上半年研发费用为2.65亿元，同比增加17.02%。

- 新产品开发涵盖陆上和海上多款风电机组。

7. **投资建议**： - 预计2024-2026年归母净利润分别为6.35亿元、8.04亿元和10.81亿元。

- 对应EPS分别为0.91元、1.15元和1.54元，维持“买入-A”的投资评级。

8. **风险提示**： - 风电行业装机不及预期。

- 原材料价格波动风险。

- 市场竞争加剧，市场份额提升不及预期。

这些信息为投资决策提供了重要依据，帮助评估公司的市场前景和潜在风险。