证券行业：东吴证券-证券行业2024年年报前瞻：先抑后扬，预计净利润同比增长15%-250128

- 预计2024年上市券商净利润同比增长15%，第四季度净利润同比增长66%，主要受股基交易额和融资余额大幅增长的推动。

- 债券发行规模稳中有增，公募基金发行规模回暖，整体市场交投活跃度提升。

- 推荐中信证券、华泰证券、东方财富和指南针等大型券商，认为其在行业集中度提升和估值修复中仍具优势。

2024年证券行业年报前瞻显示，预计上市券商净利润同比增长15%，第四季度净利润同比增长66%。

日均股基交易额预计为11853亿元，同比增长23%。

IPO和再融资政策持续收紧，债券发行规模稳中有增，预计2024年共发行100家IPO，募资规模674亿元，同比下滑81%。

债券市场稳步增长，券商参与的债券发行规模预计为14.1万亿元，同比增长6.05%。

权益市场在经历先跌后涨的波动后，沪深300指数、创业板指和上证综指均有显著上涨。

预计2025年行业净利润将同比增长10%，主要驱动因素包括股基交易额和融资余额的增长。

当前券商股估值较低，未来有修复空间，建议关注中信证券、华泰证券、东方财富和指南针等大型券商。

风险因素包括市场波动、宏观经济复苏不及预期和行业竞争加剧。

投资标的：中信证券、华泰证券、东方财富、指南针等。

推荐理由： 1. 2024年预计上市券商净利润同比增长15%，第四季度净利润同比增长66%，显示出行业恢复的强劲势头。

2. 2024年日均股基交易额预计达到11853亿元，同比增长23%，市场活跃度大幅提升。

3. 在政策支持下，行业发展前景积极，大型券商的优势显著，具备较强的竞争力。

4. 当前券商股估值较低，未来有望修复，行业集中度提升将进一步利好大型券商。

5. 预计2024年股债市场均走强，交投活跃度回升，有助于提升券商的自营业务收益。