再鼎医药：西南证券-再鼎医药-9688.HK-商业化拐点，多款重磅产品落地在即-240726

投资标的：再鼎医药（9688.HK） 推荐理由：艾加莫德商业化迅速放量，2024年收入有望超7000万美元；KarXT精神分裂症适应症有望在2024年美国获批上市；TTFields二线NSCLC适应症有望于2024年美国获批，一线胰腺癌Ⅲ期数据有望读出，公司未来营业收入有望持续攀升。

1）再鼎医药有望在2024年推出多款重磅产品，包括艾加莫德、KarXT和TTFields，预计将带来可观的商业化收入。

2）艾加莫德已获批上市并纳入国家医保目录，销售额持续增长，全年收入预计超过7000万美元。

3）KarXT针对精神分裂症的三项注册性研究均取得成功，有望于2024年在美国获批上市，中国注册性桥接研究预计在2024年完成入组。

4）TTFields有望于2024年在美国获批用于二线NSCLC适应症，且一线胰腺癌Ⅲ期数据有望读出，预计将为公司带来更多商业化收入。

5）预计公司2024-2026年营业收入分别为3.7、5.4和8亿美元，展望良好。

1）艾加莫德商业化放量迅速，2024年全年收入有望超7000万美元； 2）KarXT精神分裂症适应症有望于2024年在美国获批上市，中国注册性桥接研究预计在2024年完成入组； 3）TTFields二线NSCLC适应症有望于2024年美国获批，一线胰腺癌Ⅲ期数据有望读出； 4）艾加莫德商业化兑现，全年收入有望超7000万美元； 5）KarXT在针对精神分裂症的三项注册性研究中均显示出良好疗效； 6）Novocure提交的用于二线及以上非小细胞肺癌的上市前批准申请已于2024年1月获得美国食品药品监督管理局(FDA)受理。