华福证券-产业经济周观点：2024年药企研发销售费用情况跟踪-241028

- 本周医药指数六个子行业均录得正收益，整体表现良好。

- 新报告显示，中国药企研发费用增长，但仍低于国际同行，A股企业研发费用中位数为1亿元。

- 建议企业加大研发投入并优化结构，同时需行业支持以提升创新能力与竞争力，风险包括技术研发不及预期及宏观需求变化。

**产业经济周观点总结：2024年药企研发销售费用情况跟踪** 1. **宏观表现**：医药指数本周所有6个子行业均录得正收益，整体表现良好。

2. **研究报告概述**：《2024年上市药企研发销售费用分析报告》由中新经纬研究院出品，聚焦A股、H股及美股上市的化学制药企业，分析其研发与销售费用情况。

3. **研发投入现状**： - 中国药企研发投入持续增长，但仍与国际巨头存在差距。

- A股企业研发费用中位数为1亿元，而H股企业研发费用占比中位数为12.8%。

4. **企业表现**： - 百济神州在研发费用上处于领先地位。

- 亚虹医药-U在A股中销售费用占比最高。

5. **建议与支持**： - 企业应加强研发投入，优化费用结构。

- 行业需提供更多支持以促进创新，提高竞争力。

6. **风险提示**： - 技术研发进展不及预期。

- 宏观需求变化风险。

- 地缘政治因素的影响。

整体而言，药企需在研发和销售费用上进行合理配置，以提升市场竞争力，同时需关注外部风险因素。

本报告的投资建议及理由为： 1. 建议药企加强研发投入，以提升创新能力。

2. 优化研发与销售费用结构，提高资金使用效率。

3. 行业内应提供更多支持，促进企业竞争力提升。

4. 注意风险，包括技术研发不及预期、宏观需求变化及地缘政治影响。