奥来德：开源证券-奥来德-688378-中小盘信息更新：下游复苏拉动材料业务放量，新世代设备周期渐临-240827

投资标的：奥来德（688378） 推荐理由：下游需求复苏和国产化需求旺盛推动OLED材料业务显著放量，预计未来将持续增长。

同时，设备业务逐步放量，具备良好市场前景，维持“买入”评级。

- 公司2024年半年报显示营收3.42亿元，同比小幅增长，材料业务因消费电子需求旺盛显著放量。

- 受蒸发源需求减弱影响，归母净利润下降至0.92亿元，未来盈利预测下调。

- 随着OLED材料国产化加速和新设备周期来临，维持“买入”评级，期待材料业务持续增长。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **公司基本情况**： - 公司发布了2024年半年报，营收3.42亿元，同比增加4.39%，归母净利润0.92亿元，同比下降5.81%。

- Q2营收0.84亿元，同比下降2.9%，归母净利润为-0.03亿元，同比下降219.75%。

2. **业务表现**： - 材料业务显著放量，2024H1材料业务营收2.1亿元，同比增加48.9%。

- 净利润下滑主要由于六代AMOLED产线建设尾声，导致蒸发源需求减弱。

3. **盈利预测**： - 下调2024-2026年盈利预测，预计归母净利润分别为1.8亿元、2.8亿元和3.8亿元，对应EPS分别为1.2元、1.9元和2.5元。

- 当前股价对应2024-2026年的PE分别为26.3、17.0和12.7倍。

4. **市场机会**： - 看好材料业务的国产替代和设备业务的逐步放量。

- RGBPrime材料已完成产线导入，红绿主体材料及掺杂材料研发进展顺利，正在客户验证。

5. **新产品开发**： - 高迁移率电子传输和空穴阻挡材料性能已达到或优于竞品。

- 自主研发的封装及PSPI材料已为产线供货，2024H1实现营收1100万元，预计继续放量。

6. **设备业务前景**： - 8.6代线性蒸发源样机已完成制备，正在测试和推广。

- 钙钛矿蒸镀机设计加工已完成，硅基OLED蒸镀机取得阶段性成果。

7. **未来展望**： - 随着消费电子需求旺盛及OLED材料国产化进程加速，公司有望实现材料业务持续放量。

- 设备市场新成长空间即将到来。

8. **风险提示**： - 新产品开发或导入情况不及预期。

- OLED面板出货量波动的风险。

这些信息可以帮助投资者评估公司的业绩、市场前景及潜在风险，从而做出更为明智的投资决策。