农林牧渔行业：申港证券-农林牧渔行业研究周报：4月能繁母猪存栏月环比基本持平-250527

- 4月能繁母猪存栏月环比基本持平，商品猪出栏均价和仔猪均价周环比下跌，猪价或延续偏弱行情。

- 5月计划出栏量环比增加，养殖利润下降，预计产能将波动去化。

- 投资策略建议关注具有规模和成本优势的龙头企业，以及动保和种植业相关公司。

农林牧渔行业研究周报指出，4月能繁母猪存栏量环比基本持平，商品猪出栏均价和仔猪均价周环比均有所下跌。

具体数据为，截至5月23日，商品猪出栏均价为14.21元/kg，周环比下跌2.40%；仔猪均价为510.48元/头，周环比下跌0.28%；淘汰母猪均价为10.79元/kg，周环比下跌1.73%。

商品猪出栏均重有所上涨，而下游屠宰量小幅下跌。

5月计划出栏量环比增加，4月能繁母猪存栏量为4038万头，环比持平，预计猪价持续低位将影响养殖利润，导致产能波动去化。

自繁自养头均养殖利润为48.21元/头，外购仔猪则出现亏损。

投资策略方面，建议关注生猪养殖龙头企业如牧原股份、温氏股份等；肉鸡养殖方面关注圣农发展和益生股份；动保板块推荐布局生物股份和中牧股份等；种植业方面关注登海种业和隆平高科。

风险提示包括猪价下行、动物疫病及消费复苏不及预期等。

投资标的及推荐理由如下： 1. 生猪养殖： - 牧原股份：具有养殖规模和成本优势。

- 温氏股份：具有养殖规模和成本优势。

- 巨星农牧：具有养殖规模和成本优势。

- 新五丰：具有养殖规模和成本优势。

- 华统股份：具有养殖规模和成本优势。

2. 肉鸡养殖： - 圣农发展：拥有白羽鸡自主种源。

- 益生股份：父母代鸡苗企业。

- 民和股份：商品代鸡苗企业。

3. 动保板块： - 生物股份：猪周期向上利好动保板块。

- 科前生物：非强免疫苗龙头。

- 中牧股份：大型国企兽药龙头。

- 瑞普生物：宠物渠道建设较好。

- 普莱柯：关注。

- 回盛生物：关注。

4. 种植业： - 登海种业：关注。

- 隆平高科：关注。

- 大北农：关注。

以上标的在当前市场环境中具有较好的投资价值。