汽车及汽车零部件行业：国金证券-汽车及汽车零部件行业深度研究：激光雷达行业深度，高阶智驾最强β之一，业绩步入兑现期-241227

- 高阶智驾渗透率预计到2025年达到15%，Robotaxi行业将迎来商业拐点，激光雷达成为主流方案。

- 激光雷达市场预计到2029年将达到36.31亿美元，CAGR高达1039.4%。

- 关注整机龙头禾赛科技和速腾聚创，以及光学器件供应商永新光学和舜宇光学，预计行业盈利能力将显著改善。

本报告对汽车及汽车零部件行业，特别是激光雷达行业进行了深入研究，指出高阶智驾和Robotaxi的市场前景。

预计到2025年，高阶智驾渗透率将达到15%，2024年将达到5%。

Robotaxi行业在政策、技术和运营的推动下，有望迎来商业拐点，成本将与网约车持平。

激光雷达作为主流方案，已被多数高阶智驾车型采用，尤其是在Robotaxi中普遍配备多颗激光雷达。

激光雷达具备高精度环境感知能力，未来几年装机数量将显著增加。

预计到2029年，激光雷达市场将达到36.31亿美元，年均增长率超过1000%。

技术方面，905nm波长的激光器与一维转镜方案被认为是当前最佳选择，兼顾成本与性能。

龙头公司如禾赛科技和速腾聚创将受益于市场集中度高和成本下降，预计盈利能力将显著改善。

在供应链方面，光电系统的成本占比高，推荐关注永新光学和舜宇光学。

总体建议关注禾赛科技、速腾聚创等龙头企业，同时提示风险包括行业竞争加剧、法规滞后及技术进展不及预期等。

投资标的及推荐理由如下： 1. **禾赛科技**：作为激光雷达整机领域的领先厂商，禾赛科技具备强大的研发实力和广泛的下游客户基础，随着规模化交付带来的持续降本空间，其盈利能力有望显著改善，预计将赢得更大的市场份额。

2. **速腾聚创**：同样作为激光雷达整机的领先企业，速腾聚创在技术和市场方面具备竞争优势，随着行业需求的增长，其业绩有望得到提升。

3. **永新光学**：在激光雷达的供应链中，光学组件的成本占比较高，永新光学作为光学器件供应商，受益于激光雷达市场的快速增长，未来前景看好。

4. **舜宇光学**：舜宇光学同样在光学器件领域具备优势，其产品在激光雷达中的应用广泛，随着市场需求的提升，公司的业绩有望增长。

总体来看，激光雷达市场正迎来爆发期，以上公司在技术、市场和成本控制等方面具备明显优势，值得关注和投资。