民生证券-固收周度点评：全会落定，债市怎么看？-240720

1. 本周债市多空博弈情绪浓厚，收益率震荡下行，中端表现较好，曲线整体平坦化。

2. 央行对长端利率风险进行多次提示和引导，将持续关注长端利率，但不会引导债市利率大幅回调。

3. LPR调降的可能性并不小，未来LPR可能以7天OMO利率或其他短端市场利率为基准，短期内LPR加点或有望进一步压缩。

债券标的：国债、MLF、TMLF、SLF、SLO、PSL 操作建议：哑铃型策略或相对占优，超长信用债，但需考虑机构自身负债端属性进行配置 理由：基本面和供需结构支撑债市做多，利率低位运行，需关注央行或对国债曲线进行管理和引导。

政策不确定性、基本面变化超预期、信息滞后等风险存在。