邦基科技：华福证券-邦基科技-603151-高端饲料领航者，有望充分受益后周期需求回暖-240627

投资标的：邦基科技 推荐理由：公司是高端饲料领域的领导者，有望受益于生猪产能去化和后周期需求回暖。

公司产品定位高端，销售渠道多元化，业绩有望增长，具有投资潜力。

1. 邦基科技是高端饲料领域的领导者，预计将受益于后周期需求回暖和猪价上涨。

2. 公司产品定位高端，销售渠道多样化，业绩有望增长。

3. 预测公司未来三年营业收入和净利润将保持增长，建议投资者买入。

1. 邦基科技是一家高端饲料公司，有望受益于后周期需求回暖。

2. 公司业绩拆解为饲料销量、单吨售价、单吨成本三大指标。

3. 公司自2022年上市以来面临猪价磨底、农产品原料价格高企的双重压力。

4. 2024年行业三大核心因子的变化：猪周期拐点渐进、玉米和豆粕农产品原料价格回落，利好量和利的增长。

5. 公司高端饲料品质+拓客能力提供了更多业绩弹性和估值弹性。

6. 猪饲料细分产品众多，公司业绩有望回暖。

7. 公司产品定位高端，以优秀的产品质量和养殖效果与客户建立强黏性。

8. 公司正在谋求新增长，以前期沉淀的品牌声誉拓展规模场客户，销售规模有望迈上新台阶。

9. 预测公司2024/2025/2026营业收入2,366/3,165/3,884百万元，净利润125/156/192百万元，对应EPS为0.74/0.93/1.14元。

10. 首次覆盖给予“买入”评级。