医药行业：德邦证券-医药行业周报： 创新药及其产业链大热，后续如何布局？-250303

- 中国创新药及其产业链在内外部政策的催化下迎来新成长逻辑，值得关注相关公司及赛道。

- 三生制药、科济药业和康方生物等公司在创新药研发和临床进展上表现突出，具有良好的投资潜力。

- 投资策略建议关注超跌白马股、基本面扎实企业及高增速业绩预期的公司，同时需警惕行业政策和市场需求风险。

本周医药行业周报指出，创新药及其产业链在内外环境催化下迎来了新成长逻辑。

重点关注以下公司及赛道： 1. **三生制药**：核心产品稳健增长，创新管线逐步成熟，与百利天恒合作推进新药联合治疗。

2. **科济药业**：CAR-T疗法技术领先，首款产品预计2024年上市，另有潜在首创产品在研。

3. **热景生物**：多条创新药物管线推进，特别是心脏靶向小核酸药物的研发。

4. **康方生物**：双抗药物已获批，处于“IO+ADC”战略的新阶段。

5. **科伦博泰**：与默沙东合作开发新一代ADC，开启国际临床。

行情回顾显示，医药生物板块本周下跌2.7%，但自年初以来上涨1.1%。

建议关注超跌白马、短期积极变化的企业及基本面扎实的公司。

投资组合包括康方生物、再鼎医药等。

风险提示包括政策风险、竞争加剧和市场需求不足。

投资标的及推荐理由： 1. 三生制药：核心品种稳健增长，创新管线逐步收获。

公司与百利天恒达成战略合作，推进707与BL-B01D1联合用药，未来在肺癌、肠癌等领域有新机会。

2. 康方生物：PD-1/VEGF双抗AK112成为首个头对头III期临床击败K药的药物，未来有望实现海外授权。

公司在IO+ADC联合治疗方面具有全球领先优势，推动肿瘤治疗新标准。

3. 科济药业：CAR-T疗法具有广阔前景，首款产品泽沃基奥仑赛注射液（CT053）预计于2024年获批上市，另一款Claudin18.2CAR-T（CT041）也在临床进展中。

4. 热景生物：SGC001创新药治疗急性心肌梗死，正在中美双报IND，预计2025年进入II期。

尧景基因的心脏靶向小核酸药物递送平台具有较大潜力。

5. 科伦博泰：与默沙东合作开发新一代ADC，正在进行多个瘤种的全球三期临床研究，目标是替代传统化疗。

整体投资策略建议关注超跌白马股、短期有积极变化的企业、基本面扎实的公司以及业绩预期高增速的企业，涵盖创新药、中药、原料药及部分医疗器械等领域。