东海期货-研究所晨会观点精萃-250305

【期货品种】：股指 【交易方向】：中性 【理由】：全球贸易紧张局势升级，避险情绪上升，但国内复工复产带动PMI超预期反弹，风险偏好有支撑，短期谨慎观望。

【期货品种】：国债 【交易方向】：中性 【理由】：短期反弹迹象，但需谨慎做多，市场对利率变化的预期不明朗。

【期货品种】：黑色商品 【交易方向】：中性 【理由】：短期震荡，市场情绪谨慎，观望态度较强。

【期货品种】：有色金属 【交易方向】：中性 【理由】：短期震荡，市场情绪谨慎，观望态度较强。

【期货品种】：能化商品 【交易方向】：中性 【理由】：短期震荡，市场情绪谨慎，观望态度较强。

【期货品种】：贵金属 【交易方向】：看多 【理由】：全球避险需求上升，美元走弱及长期支撑因素使金价有反弹空间，中长期看多，适合布局。

- 全球贸易紧张局势升级，市场风险偏好降温，美元短期走弱，预计美联储在2025年将降息三次。

- 国内复工复产推动制造业PMI反弹，人民币汇率压力缓解，政策刺激预期增强，支撑国内风险偏好。

- 贵金属市场受避险需求上升和美元走弱影响，维持短期震荡，但中长期看多思路，适合布局中长线仓位。