游戏行业：东方证券-游戏行业点评：游戏行业催化频发，建议关注具备AI优势品种-250318

- 游戏行业近期催化频繁，AI技术的应用正在加速，米哈游的AI原生游戏《Whispers from the Star》标志着新游戏形态的落地。

- 政策支持将推动游戏产业的内容创新和全球化布局，提升国内厂商的竞争力。

- 建议关注积极布局AI应用和拥有丰富新品储备的游戏公司，预计行业将迎来基本面和估值的双重提升。

近期游戏行业频繁出现催化事件，建议关注具备AI优势的相关公司。

3月15日，米哈游创始人蔡浩宇的新公司Anuttacon推出首款AI原生游戏《Whispers from the Star》，标志着AI技术在游戏中的实际应用，采用文字/语音交互，提升了沉浸感和可玩性。

3月16日，中共中央和国务院发布《提振消费专项行动方案》，为文娱产业注入新动能，强调将中华优秀传统文化融入游戏设计，支持原创IP开发，并促进游戏消费升级和全球化布局。

3月17日至21日，全球游戏开发者大会（GDC2025）将在旧金山举行，腾讯、网易等厂商展示了多项AI技术应用，表明AI已全面渗透游戏的开发、运营和体验环节。

投资建议方面，随着政策环境改善和AI应用的推进，游戏行业有望实现基本面和估值的双重提升，建议关注腾讯、网易等有AI布局的公司。

风险提示包括行业政策收紧、AI技术应用进度不及预期及市场竞争加剧。

投资标的包括：腾讯控股(00700，买入)、心动公司(02400，未评级)、ST华通(002602，未评级)、恺英网络(002517，未评级)、巨人网络(002558，未评级)、网易-S(09999，买入)、哔哩哔哩-W(09626，买入)、神州泰岳(300002，未评级)、完美世界(002624，增持)、盛天网络(300494，未评级)。

推荐理由如下： 1. 近期游戏市场催化频繁，尤其是AI技术的应用加速，推动游戏形态创新。

2. 政策环境改善，支持文娱产业发展，特别是游戏行业的内容创新和IP开发。

3. 国内游戏厂商的全球竞争力提升，结合AI原生玩法有望实现商业模型创新。

4. 投资标的均具备丰富新品储备，并积极布局AI应用，预计将受益于行业基本面和估值的双重提升。