航天宏图：国元证券-航天宏图-688066-2023年年度报告点评：经营业绩短期承压，海外业务未来可期-240422

投资标的：航天宏图（股票代码：688066） 推荐理由：公司布局全产业链，业务模式逐步拓展至上游，加快发展以航天/航空为主的自主数据源建设，未来持续成长空间较为广阔，维持“买入”评级。

1. 公司2013年度经营业绩短期承压，海外业务发展潜力大。

2. 公司加快推动云化转型和大模型研制，探索AI+遥感领域，持续耕耘海外市场。

3. 公司未来业绩有望快速提升，维持“买入”评级。

1. 公司2013年度报告显示营业收入为18.19亿元，同比下降25.98%，归母净利润为-3.74亿元，扣非归母净利润为-4.54亿元。

2. 公司在空间基础设施规划与建设、PIE+行业、云服务产品线等方面有收入。

3. 公司加快推动云化转型和大模型研制，探索AI+遥感领域PIE-Engine进一步提升SaaS服务能力。

4. 公司在海外市场持续耕耘，订单有望快速提升。

5. 预测公司2024-2026年的营业收入和归母净利润。

6. 维持“买入”评级。

7. 风险提示包括业绩下滑、核心竞争力风险、经营资质到期、泄密事件、知识产权侵害、业务季节性风险、毛利率下降等。