民生证券-金融工程2024年中期投资策略：“稳时代”下的进攻与防守-240617

1. 2024年A股进入“稳时代”，投资更注重防御，低估值、高红利类资产备受关注，上游>公用事业>下游>中游。

2. 当下市场波动率与景气度的波动率均在历史低位，指示作用减弱，应尽量规避缩量市场，持续看好黄金。

3. 价值成长偏向价值红利风格，胜率赔率一致性增强，推荐通信、电子、电力及公用事业、交通运输、有色金属与汽车等行业。