星宇股份：太平洋证券-星宇股份-601799-业绩增长稳健，未来成长可期-240408

投资标的：星宇股份 推荐理由：公司业绩稳健增长，营收利润双高增，新项目数量增加，客户结构优化，加强新技术研发应用，推进全球化布局，未来成长可期。

预计2024-2026年营业收入和归母净利将保持稳定增长，维持“买入”评级。

1. 星宇股份2023年业绩稳健增长，营收和净利润均实现双位数增长，未来成长可期。

2. 公司新项目数量增加，客户结构优化，科技研发应用不断推进，全球化布局拓展海外市场。

3. 预计未来三年营收和净利润将持续增长，维持“买入”评级，但需关注下游汽车销量和新项目开发风险。

1. 星宇股份2023年实现营业收入102.48亿元，同比增长24.25%，归母净利11.02亿元，同比增长17.07%。

2. 公司在2023年承接了58个车型的新品研发项目，实现了50个车型的项目批产，分别比2022年增加17/27。

3. 公司23年前五名客户销售额占年度销售额63.46%，同比22年的72.24%下降8.78pct，非前五客户进一步放量，公司客户结构持续优化。

4. 公司继续推进基于DMD技术的DLP智能前照灯、基于MicroLED技术的HD智能前照灯等新技术研发应用。

5. 公司在2023年注册成立了墨西哥星宇和美国星宇，进一步完善海外布局。