财通证券-“特朗普经济学”系列之能源新政：能源霸权，梦想如何实现？-250102

- 特朗普的能源政策重心在于实现能源独立和主导，强调传统化石能源的复兴与出口。

- 新任期内，特朗普计划放宽监管，支持核能发展，并废除拜登的清洁能源政策。

- 预计传统能源投资将增加，可能缓解通胀，同时中美能源合作有望改善，但与主要能源生产国的竞争加剧。

本投资报告围绕“特朗普经济学”中的能源新政进行分析，核心观点为特朗普如何实现能源霸权及其潜在影响。

首先，美国总统在能源政策中拥有最高决定权，能源部负责政策的执行与监管，能源信息署和政策办公室提供数据支持和政策分析。

独立机构如联邦能源监管委员会也发挥一定作用。

特朗普的能源政策以复兴传统化石能源、加强能源独立和减少对外依赖为主，推行对传统能源的补贴，废除不利于能源发展的环境规制。

相比之下，拜登则强调清洁能源和环境保护，给予新能源补贴。

虽然特朗普在第一任期内推进了许多计划，但未能完全实现能源独立。

在新任期内，特朗普的政策从“能源独立”转向“能源主导”。

他计划去除监管障碍，减税以支持传统能源，停止拜登的清洁能源政策，并推动核能发展。

新任能源部长及国家能源委员会主席都支持“能源霸权”战略。

全球政治经济方面，特朗普的“能源主导”主张可能会影响传统能源的投资和产量，缓解通胀，并刺激核电投资。

同时，美国能源出口的增加可能缓和中美贸易摩擦，但也可能导致与其他主要能源生产国的竞争加剧。

风险方面需关注经济增长不及预期、历史经验失效及测算偏差等问题。

整体来看，特朗普的能源政策在国内外都可能带来显著变化。