银河期货-玉米淀粉日报-240522

【期货品种】：美玉米 【交易方向】：看多 【理由】：美玉米短期仍偏强震荡，后期6月后炒作天气，重心上移，美玉米仍有上涨空间。

国外玉米进口利润较高，美玉米6月进口利润336元/吨。

巴西进口成本上涨，7月巴西进口价格2167元。

截止5月9日，美玉米出口累计3393万吨，本周对中国出口玉米0万吨，对中国进口累计达到217万吨，占比6.4%。

今日北方港口平仓价稳定，基本2420元附近，南方港口玉米也偏强，东北产区玉米现货偏强。

华北玉米部分偏弱，玉米现货涨跌互现，东北玉米与华北玉米价差较低，导致华北玉米与09玉米价差较低，过去几年山东玉米与09价差会在7-8月会修复，新小麦上市之前，华北玉米仍有反弹空间，目前小麦即将上市，且小麦价格开始企稳，玉米上涨空间仍存不确定性。

今日07继续冲高，预计07玉米仍会高位震荡。

【期货品种】：淀粉 【交易方向】：看多 【理由】：山东深加工到车辆减少，山东玉米稳定，山东地区淀粉基本在3020元附近，东北淀粉现货开始稳定。

本周玉米淀粉库继续减少，本周厂家库存为104万吨，较上周减少7.7万吨，月降幅17.2%，年同比增幅9.8%。

目前淀粉价格主要看玉米价格和下游是否会延续年前高需求，过去几年副产品平均带来的收益基本在700元附近，最近副产品开始偏强，副产品贡献在590元，低于过去3年贡献。

由于东北玉米偏强，山东与东北玉米价差较低，后期山东玉米仍会上涨，且淀粉库存继续减少，淀粉厂加工利润盈亏平衡，淀粉现货仍有上涨空间。

但07淀粉升水，且目前库存仍较高，盘面预计反弹空间有限。

目前关注7-9淀粉反套及07玉米和淀粉价差逢高做缩。

1. 美国玉米短期仍偏强震荡，后期可能有上涨空间，建议逢低买入美玉米。

2. 淀粉价格主要受玉米价格和下游需求影响，淀粉现货仍有上涨空间，但07淀粉升水，反弹空间有限。

3. 关注华北玉米与09玉米价差回归，以及7-9淀粉反套和07玉米与淀粉价差逢高做缩。